咖啡和可可价格高企正在侵蚀雀巢的盈利能力。
这家瑞士食品巨头周四下调下半年利润率预期，叠加销量增速不及部分投资者预期，股价单日重挫近7%，创下2020年以来最大单日跌幅。
雀巢表示，受咖啡和可可原料成本上涨拖累，公司今年上半年营业利润率同比下滑0.1个百分点至16.4%，营业利润下降2.8%至71亿瑞士法郎（约合87亿美元）。公司随即将下半年利润率预期由此前的"较上半年改善"下调为"与上半年大体持平"，令市场预期落空。
此次业绩冲击发生在雀巢新管理层力推全面转型的关键节点。新任首席执行官Philipp Navratil与董事长Pablo Isla——后者曾执掌Inditex——正致力于精简集团庞杂的组织架构并剥离部分业务。股价在财报发布前已因市场乐观预期而有所上涨，此番业绩不及预期令涨幅全数回吐。
销量增速不及预期，成本压力多点承压雀巢第二季度销量增速成为此次业绩的核心失望所在。市场此前普遍预期销量增速达2%，实际公布数字为1.8%，虽与分析师一致预期吻合，但低于部分投资者的更高预期。
巴克莱分析师Warren Ackerman表示，"考虑到此前的股价涨幅，这一销量数字还不够好。"
除原材料成本外，雀巢还面临多重额外压力。公司指出，营业利润率同时受到营销支出增加、关税影响，以及今年早些时候全球婴儿配方奶粉召回事件的拖累。此次召回涉及可能受到cereulide污染的产品——该毒素可引发恶心和呕吐。
营收超预期，提价策略支撑顶线增长尽管利润率承压，雀巢第二季度营收表现仍好于预期。期内销售额增长3.7%，其中价格上涨贡献1.9个百分点，在一定程度上对冲了成本上升的影响。
不过，分析师对利润率前景的担忧盖过了营收亮点。伯恩斯坦分析师Callum Elliott表示，下半年利润率指引的下调"令雀巢这份财报失色不少"。
水业务合资交易引入私募资本在业绩发布的同时，雀巢宣布与私募股权公司Platinum Equity就旗下水业务成立一家数十亿欧元规模的合资公司，交易将为雀巢带来30亿欧元资金。
新合资公司命名为Peranel，双方各持股50%，整体估值49亿欧元，旗下涵盖在120个国家销售的30个品牌，包括San Pellegrino、Perrier和Acqua Panna。该交易被视为雀巢持续推进资产组合优化、聚焦核心业务战略的组成部分。
风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。晟红网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
